新华财经北京2月23日电(分析师张威刁倩鲁光远)近期，央行公布2022年地区社会融资规模增量数据。据此，可以比较分析各地区社会融资数据，一窥我国地方融资概貌。

数据显示，2022年，全国共有10个地区社会融资增量规模超过万亿元，其中，广东、浙江、江苏三地社融增量超过3万亿元，领跑全国。从增量变化来看，河北、四川、安徽明显多增，社融增量排名上升；北京、上海、广东少增明显，社融增量排名下降较多。全国共有5个地区人民币贷款增量规模超过万亿元，其中，江苏、浙江、广东超过2万亿元，大幅领先其他地区。北京人民币贷款2022年多增3739亿元，多增幅度最大，增量排名从第十四位跃升至第六位。受企业债券净融资下降拖累，多地直接融资少增，头部地区如广东、浙江直接融资净融资规模降至万亿元以下。央行公布数据的31个地区中，有20个地区直接融资规模出现少增，占比65%。其中，北京直接融资少增4622亿元，少增幅度最大。直接融资少增的原因主要是受市场环境影响，2022年企业债券发行明显减少。此外，政府债券保持较强发行力度，股票融资体量小，对社融影响不大。

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一、十地社会融资增量超万亿，河北、四川多增3000亿以上

2022年，全国共有10个地区社会融资增量规模超过万亿元，分别是北京、河北、江苏、浙江、安徽、福建、山东、湖北、广东、四川。其中，广东、浙江、江苏社会融资增量规模最大，领跑全国，分别达到3.51万亿元、3.49万亿元、3.38万亿元，也是仅有的社融增量超过3万亿元的地区。排在第四、第五名的山东、四川社会融资增量规模分别为2.12万亿元、1.76万亿元。辽宁、宁夏、西藏2022年社会融资增量规模不足1000亿元，分别仅835亿元、746亿元、151亿元，青海社会融资增量为-395亿元，意味着2022年该地区社会融资规模减少。

与2021年相比，河北、四川、安徽社会融资规模明显多增，分别多增3459亿元、3293亿元、2091亿元。此外，辽宁、福建、湖北、河南四地社融多增亦超过1000亿元。其中，辽宁主要是低基数原因，2021年该地区社会融资增量为-1024亿元。

北京、上海、广东社会融资规模较2021年明显少增，分别少增3868亿元、3284亿元、2739亿元。其次，重庆少增1732亿元，江苏少增699亿元，湖南少增629亿元。2022年社会融资增量规模排名前三的地区，除浙江实现多增外，广东、江苏均少增。

上述变化导致2022年社会融资增量地区排名变动较大。其中，上海、北京、湖南三地社会融资增量排名下滑幅度较大，河北、安徽排名上升较多。具体而言，上海从第七位下滑至第十三位，北京从第五位下滑至第九位，湖南从第八位下滑至第十二位；河北从第十二位上升至第六位，安徽从第十一位上升至第七位，四川从第六位上升至第五位。

二、五地人民币贷款增量超万亿，北京多增3700亿

信贷是社会融资最主要的构成部分。2022年，广东、浙江、江苏、山东、四川这五个社融增量最大的地区，也是人民币贷款增量的前五名，具体排名略有不同。其中，江苏、浙江、广东人民币贷款增量位居前三，分别达到2.60万亿元、2.41万亿元、2.33万亿元，山东、四川的人民币贷款增量亦超过万亿元，位居第四、第五。青海、西藏、海南、宁夏、黑龙江等地人民币贷款增量最少，不足1000亿元，其中西藏、青海仅200多亿元。

北京人民币贷款多增幅度最大，上海少增最严重。与2021年相比，2022年人民币贷款多增幅度最大的地区是北京，多增3739亿元。2022年北京人民币贷款增量达8976亿元，排名从第十四位上升至第六位。此外，四川、江苏、安徽、浙江四地人民币贷款多增2000亿元以上，也居于前列。上海人民币贷款2022年少增2937亿元，少增幅度最大，其次广东、重庆也明显少增，分别为2686亿元、1785亿元。2022年，上海人民币贷款增量排名从第五位下降至第十位，广东从第一位下降至第三位，重庆从第十六位下降至第二十位。

表外融资主要包括委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票三项。计算可知，2022年，大多数地区表外融资增量为负，意味着多数地区表外融资规模仍在压减之中，其中辽宁、河南、上海最明显，减少1000亿元以上。不过，浙江、广东表外融资规模增长明显，2022年两地表外融资增量达到2441亿元、2152亿元。不过，与2021年相比，多数地区表外融资出现改善，少减、多增或由减转增现象较普遍。其中，广东、浙江多增4180亿元、1943亿元，辽宁、上海少减2140亿元、1218亿元，改善幅度较大。

三、受企业债券净融资下降拖累，多地直接融资少增

直接融资主要包括企业债券、政府债券、非金融企业境内股票融资三项。2022年，直接融资增量最大的五个地区分别为广东、浙江、江苏、山东、四川，而且排名与社融增量排名完全一致。具体来看，2022年这五地的直接融资增量依次为8411亿元、7383亿元、6881亿元、6526亿元、4309亿元。此外，河南、北京、福建、湖北等地直接融资增量也较大，均在3500亿元以上。直接融资增量垫底的西藏、宁夏仅分别为12亿元、85亿元。

与2021年相比，各地直接融资普遍少增。在央行公布数据的31个地区中，有20个地区直接融资规模出现少增，占比65%。其中，北京的直接融资少增最多，为4622亿元，较2021年少增了一半以上。此外，广东、江苏、浙江分别少增2991亿元、2906亿元、2697亿元，少增幅度较大。

直接融资少增的原因主要是2022年企业债券发行减少。以北京为例，2021年北京企业债券净融资规模为3764亿元，而2022年仅有35亿元，少了3729亿元。此外，江苏、广东、浙江企业债券净融资规模也少了2000亿元以上，对应了直接融资的少增。实际上，2022年全国社融的一个重要特征就是企业债券发行出现明显下降。数据显示，2022年我国企业债券净融资2.05万亿元，同比少增1.24万亿元。从原因来看，这主要是由于债券市场波动导致企业债发行成本高企，而同期企业贷款利率较低，导致企业发债动力不足。数据显示，2022年12月，企业债发行利率达到4.96%，而由于信贷资金充裕，企业贷款利率已降至4%左右，两者价差明显。

政府债券净融资和非金融企业境内股票融资变化不大，各地区变动在数百亿元以内，对社融增量影响较小。其中，政府债券是直接融资的最主要构成，在稳增长导向下，政府债券保持较强发行力度，对社融形成支撑。全国数据显示，2022年政府债券净融资7.12万亿元，同比多1074亿元。分地区来看，2022年，广东、山东、浙江、河南、河北、四川政府债券净融资规模最大，在2000亿元以上，其中广东达到4649亿元，山东达到3592亿元。

由于股票融资体量小，因此对各地社融影响也较小，而且由于各地区资源禀赋不同，与社融相比，各地区股票融资排名呈现较大的差异性。2022年，广东拔得头筹，非金融企业境内股票融资居首，为1900亿；北京居于第二，为1868亿元，而江苏、浙江、上海三地非金融企业境内股票融资也超过1000亿元，位列前五。与2021年相比，福建非金融企业境内股票融资增加最多，为618亿元，北京减少最多，为568亿元。

（文章来源：新华财经）