金融数据持续走强:央行日前发布的金融统计数据显示,一季度人民币贷款增加10.6万亿元,同比多增2.27万亿元。其中3月人民币贷款增加3.89万亿元,同比多增7497亿元。一季度社会融资规模增量累计为14.53万亿元,比上年同期多2.47万亿元。其中3月社会融资规模增量为5.38万亿元,比上年同期多7079亿元。3月末,M2同比增长12.7%,增速比上月末低0.2个百分点,比上年同期高3个百分点。

对此,中国银行研究院研究员梁斯对记者分析称:“整体来看,年初以来,随着经济活动逐步回归正轨,企业复工复产提速,资金需求稳步回暖,带动一季度金融数据持续走强。”


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东方金诚首席宏观分析师王青也认为,整体上看,在经济修复带动市场主体融资需求明显上升,以及宏观政策保持稳增长取向支持下,3月信贷数据延续强劲增长势头,并正在成为推动经济好转的重要力量。

3月居民信贷改善较为明显

在新增信贷方面,一季度人民币贷款增加10.6万亿元,同比多增2.27万亿元。其中3月份,人民币贷款增加3.89万亿元,同比多增7497亿元。

分部门看,一季度,从居民部门来看,短、中长期贷款分别增加7653亿元、9442亿元,分别同比多增5710亿元、少增1258亿元。但3月居民短、中长期贷款分别多增2246亿元、2613亿元,短期贷款与2月相比增幅有所收窄,中长期贷款增幅有所扩大。

梁斯告诉记者,这是因为:一方面,居民消费热情有所转暖带动短期贷款多增;另一方面,居民购房意愿提升也带动中长期融资动力增强。来自中国银行研究院的数据显示,2023年3月,30个大中城市商品房成交面积、成交套数分别为1645.46万平方米、14.69万套,分别同比增长43.59%和39.55%,连续两个月增速保持30%以上。

王青也称:“3月居民信贷改善较为明显。其中,受益于居民消费继续修复,金融机构大力推动消费类金融产品创新,以及个体商户经营活动恢复,主要由消费贷和经营贷构成的居民短贷在3月同比多增2246亿元;同时,3月居民中长期贷款亦同比多增2613亿元,多增规模较上月扩大,这一方面缘于去年同期基数偏低,另一方面也与当月商品房销售边际回暖有关。”

一季度,从企业部门看,企(事)业单位新增贷款8.99万亿元,同比多增1.91万亿元。其中,中长期贷款增加6.68万亿元,占新增贷款比重达63%,同比大幅上升15.7个百分点。

就此,梁斯表示,国家统计局数据显示,1~3月制造业PMI连续位于荣枯线以上,企业对经济预期稳步转暖,融资动力持续增强。

3月信贷结构也进一步改善。王青表示,这主要受基建投资和制造业投资保持较快增长带动,3月企业中长期贷款同比多增7252亿元,继续成为推动信贷高增的主力;同时,伴随企业经营活动趋于活跃,3月企业短贷亦同比多增2726亿元。而在基本面改善带动贷款需求和银行风险偏好同步回升背景下,票据冲量现象持续降温,3月票据融资负增4687亿元,同比大幅多减7874亿元,这也与近期票据利率持续上行相印证。

新增社融超市场预期

在社会融资方面,一季度社会融资规模增量累计为14.53万亿元,为历史新高,比上年同期多2.47万亿元。其中3月社会融资规模增量为5.38万亿元,超出市场预期的4.5万亿元,比上年同期多7079亿元。3月末社会融资规模存量为359.02万亿元,同比增长10%。

据梁斯分析,从信贷类资金看,新增人民币贷款为10.7万亿元,同比多增2.36万亿元。从直接融资看,企业债券净融资8480亿元,同比少增4718亿元,这与一季度市场利率中枢上移导致企业发债成本上升有关;政府债券净融资1.83万亿元,同比多增2470亿元,这与财政部提前下达2023年专项债务限额,带动专项债发行提速有关。此外,从表外融资看,委托贷款增加681亿元,同比多增221亿元,信托贷款、未贴现的银行承兑汇票同比分别少减1649亿元、多增3892亿元,表外融资对实体经济支持力度有所增强。

具体到3月,王青认为,3月社融同比大幅多增,主要拉动项是投向实体经济的人民币贷款和表外票据融资;当月政府债券和企业债券融资同比、环比均为少增,社融结构呈现“信贷强、债券弱”的特点。

来自东方金诚的数据显示,3月政府债券融资环比少增2116亿元,同比少增1052亿元。此外,主要受到期量增加影响,3月企业债券融资环比少增356亿元,同比少增462亿元。

展望二季度,梁斯预计,随着经济发展稳中向好,实体经济资金需求有望继续保持强劲,从而带动金融数据走强。

王青也表示,二季度,伴随经济进一步修复,市场融资需求扩大,金融数据特别是信贷强劲增长势头有望延续,这体现了现阶段货币政策以宽信用支持经济回升的基调。

(文章来源:中国经营网)

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