5月22日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,当日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.3%。

记者注意到,本月5月LPR报价维持不变,这是自去年8月实现非对称下调以来继续“按兵不动”。


(相关资料图)

在受访专家看来,5月1年期和5年期以上LPR报价继续“按兵不动”,主要因素仍在于当月MLF利率维持不变,使得LPR报价的定价基础未发生变化。

就此,光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示:“LPR利率保持稳定,符合市场预期。这是因为5月作为LPR利率锚的MLF利率保持稳定;1~4月新增信贷、社融表现强劲,企业新增信贷延续同比多增态势,反映目前市场利率处于合理水平;近年来部分银行净息差压力增大。整体看,短期LPR利率调降门槛仍偏高。”

中国民生银行首席经济学家温彬也表示,主要与MLF政策利率维持不变、贷款定价已偏离LPR较多、银行净息差仍承压等因素有关,LPR报价没有相应下调的空间,后续整体贷款利率或以稳为主。

5月MLF量增平价续做:5月15日,央行开展了1250亿元1年期MLF操作,本月到期1000亿元,中标利率维持2.75%不变。由于政策利率持平前期,降息预期再度落空,也使得5月LPR报价调降的概率大幅降低。

周茂华还表示:“尽管LPR利率保持稳定,预计后续央行鼓励金融机构挖掘LPR改革潜力,鼓励金融机构主动管理负债,并可能通过结构工具或降准等方式稳定银行负债成本,引导金融机构支持实体经济薄弱环节,重点是基建、制造业、绿色发展、科创企业等新兴领域。”

在货币政策方面,周茂华还称,国内货币政策仍需要平衡多个目标,货币政策保持连续性和稳定性的同时,强调精准有力,在货币总量保持合理增长与市场流动性合理充裕情况下,突出薄弱环节和重点领域支持,同时,通过持续深化改革,提升金融服务实体经济能力,激发微观主体活力和创新力。

有业界专家认为,在净息差等因素约束下,后续降息空间进一步收窄。

温彬表示,当前商业银行净息差进一步快速收窄至1.74%的历史低位,已处于警戒区域,对于银行业可持续经营、继续让利实体空间和防范化解风险能力形成侵蚀。在此背景下,央行或将更多依靠结构性货币政策工具来实现“定向降息”,在降成本的同时兼顾调结构,实现差异化精准支持。

最新数据显示,2023年一季度,商业银行净息差进一步收窄至1.74%的历史低位,较去年年底继续大幅下行17bp。

温彬认为,后续触发降息的重要因素,仍是经济和融资修复的可持续性。但LPR的继续调降,将主要取决于银行息差表现情况。除依赖于政策利率的下调外,最主要的还是与负债端改善相匹配,以保证银行净息差维持在相对平稳水平。

展望未来,温彬预计:“未来一段时期,LPR大概率仍维持不变,新发放一般贷款和企业贷款利率可能会稳定在4.5%和4%左右的水平,下行幅度预计不会太大。”

东方金诚方面也称,年内在MLF操作利率不变的前景下,1年期LPR报价单独调整的可能性较小;不过,若二季度楼市回暖过程出现反复,不排除在MLF利率不动的同时,5年期以上LPR报价单独下调10~15个基点(0.1~0.15个百分点)的可能;从利率互换报买价走势来看,市场也有这方面的预期。

(文章来源:中国经营网)

推荐内容