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2月15日,人民银行发布消息称,为维护银行体系流动性合理充裕,人民银行开展4990亿元中期借贷便利(MLF)操作和2030亿元公开市场逆回购操作,充分满足了金融机构需求。MLF利率、7天期逆回购利率与上期持平。

数据显示,当天有3000亿元MLF到期,故2月MLF实现净投放1990亿元,为加量平价续作。当天另有6410亿元7天期逆回购到期,故央行当天在公开市场实现净回笼。

过去一周,为应对节后逆回购大规模到期,央行在2月8日至10日连续3日开展净投放,使得短端资金利率整体有所企稳。不过,1年期同业存单(AAA)收盘到期收益率自2月以来持续贴近MLF利率。截至2月14日,隔夜Shibor报1.9020%,DR007报2.1786%,1年期同业存单利率报2.6113%。

“同业存单利率整体延续从1月以来的上行趋势,表明银行中长端负债压力仍然较高。”民生银行首席经济学家温彬对证券时报记者表示,当前资金面依赖于央行短期资金投放,中长期稳定资金缺乏,MLF加量续作有助于缓解银行的谨慎预期。

东方金诚首席宏观分析师王青还指出,为拓展经济回升势头,需要银行信贷投放继续“适时靠前发力”,预计2月人民币贷款将继续同比多增,也将继续对流动性形成消耗。本月MLF加量续作,将直接为银行补充中长期流动性,增加其放贷能力。

本月MLF利率不变,意味着当月新一轮贷款市场报价利率(LPR)报价基础未发生改变。温彬表示,1月信贷数据“开门红”显示企业融资意愿增强,当前降息的必要性不高。一方面,多地首套住房贷款利率已大幅下降,并加剧“提前还贷”现象,利率下调效果需继续观察。另一方面,银行机构已大幅下调贷款利率,进一步降息空间较小。他认为,后续是否继续下调政策利率或直接调降LPR报价仍需视经济和信贷的修复程度而定。

王青则表示,一季度仍有可能调降5年期以上LPR报价。趋势上看,2023年上半年新发放居民房贷利率还将经历一个持续下调过程。这是改善楼市需求的关键所在。

“目前至第二季度末的大部分时间内,资金利率会保持合理的弹性,不会大起大落,为经济运行的整体回升提供更有力的支持。”光大证券固定收益首席分析师张旭对证券时报记者表示,下半年,随着经济回稳态势的巩固,预计资金利率会更紧密地围绕公开市场操作(OMO)利率波动。

(文章来源:证券时报)

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