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中国银河03月20日发布研报称：给予环保公用推荐(维持)评级。
行业观点：公用事业方面，国家能源局发布2月份全社会用电量等数据。2月份，全社会用电量6950亿千瓦时，同比增长11.0%。分产业看，第一产业用电量84亿千瓦时，同比增长8.6%；第二产业用电量4523亿千瓦时，同比增长19.7%；第三产业用电量1235亿千瓦时，同比增长4.4%；城乡居民生活用电量1108亿千瓦时，同比下降9.2%。环保方面，发改委官网发布《关于全面巩固疫情防控重大成果推动城乡医疗卫生和环境保护工作补短板强弱项的通知》，通知提出，加强疫情监测和常态化预警处置能力。抓紧补齐重点环节防控设施短板。健全医疗卫生服务网络设施。加强医疗物资资源统筹调配能力建设。加快完善环境基础设施。补齐生活污水收集处理设施短板。到2025年，新增和改造污水收集管网4.5万公里，基本消除城市黑臭水体，农村生活污水治理率提高到40%。投资策略及推荐关注标的：公用：1-2月电力数据发布，看好电力需求持续复苏。国家能源局发布1-2月电力数据，1-2月全社会用电量同比增长2.3%，2月全社会用电量同比增长11%。其中2月用电量高增长一方面是由于制造业用电需求旺盛，2月制造业PMI为52.6，环比上升2.5pct，另一方面也是因为去年春节低基数所致。考虑春节因素，1-2月用电量同比仍有所增长。随着疫情防控放开，以及两会后续稳增长政策发力，有利于市场需求恢复和经济循环畅通，我们看好疫情后电力需求持续复苏。建议关注：三峡能源(600905.SH)、龙源电力(001289.SZ)、太阳能(000591.SZ)、芯能科技(603105.SH)、中闽能源(600163.SH)、江苏新能(603693.SH)、华能国际(600011.SH)、国电电力(600795.SH)、协鑫能科(002015.SZ)、华能水电(600025.SH)、川投能源(600674.SH)、九丰能源(605090.SH)、新奥股份(600803.SH)。环保：加快完善环境基础设施，关注下沉环保市场。近日，国家发改委发布有关同罪，其中提到，加快完善环境基础设施。补齐生活污水收集处理设施短板。其中关于生态环保的目标是，到2025年，新增和改造污水收集管网4.5万公里，基本消除城市黑臭水体，农村生活污水治理率提高到40%。目前国家聚焦乡村振兴、美丽乡村等重点工作，县镇乡村地区的污水处理、垃圾焚烧等环保基础设施下沉市场空间有望释放，提振环保行业相关需求。建议关注：ST龙净(600388.SH)、仕净科技(301030.SZ)、盛剑环境(603324.SH)、聚光科技(300203.SZ)、伟明环保(603568.SH)、高能环境(603588.SH)、华宏科技(002645.SZ)、天奇股份(002009.SZ)、旺能环境(002034.SZ)、路德环境(688156.SH)、山高环能(000803.SZ)、英科再生(688087.SH)。行业数据核心组合表现。
行业动态：1、国家能源局：2月份，全社会用电量6950亿千瓦时，同比增长11.0%。；2、国家统计局：2023年1—2月规模以上工业主要能源产品生产均保持同比增长。与上年12月份比，原煤、天然气生产增速加快，原油、电力生产有所放缓；3、国家发改委：加强各类电源特别是煤电等可靠性电源建设；4、国家发改委：完善污水垃圾、医废、危废处理收费制度；5、生态环境部：关于做好2021、2022年度全国碳排放权交易配额分配相关工作的通知。
行业表现：环保：上周环保指数(申万)涨跌幅为-1.63%，相对沪深300指数变化-1.42%，其中国统股份、顺控发展、大地海洋涨幅分别为7.03%、5.97%、5.41%，表现较好；而力源科技、仕净科技、津膜科技跌幅分别为-6.99%、-10.23%、-12.13%，表现较差。目前环保行业PE(TTM)22.67倍、PB(LF)1.56倍。公用事业：上周公用事业指数(申万)涨跌幅为0.90%，相对沪深300指数变化1.11%，其中晓程科技、涪陵电力、粤电力A涨幅分别为20.49%、9.10%、6.97%，表现较好；而芯能科技、川能动力、聆达股份跌幅分别为-6.45%、-9.04%、-9.05%，表现较差。目前公用事业行业PE(TTM)25.40倍、PB(LF)1.69倍。碳市场：本周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量4,021吨，总成交额225,930.00元。挂牌协议交易周成交量4,021吨，周成交额225,930.00元，最高成交价57.50元/吨，最低成交价55.00元/吨，本周五收盘价为56.75元/吨，较上周五上涨1.34%。本周无大宗协议交易。截至本周，全国碳市场碳排放配额(CEA)累计成交量232,300,100吨，累计成交额10,622,056,190.34元。
风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；政策执行力度不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；政策调控压力下煤价大幅下跌的风险。
（文章来源：每日经济新闻）
