本报记者余嘉欣


(资料图)

5月11日,国家统计局发布的数据显示,4月份,全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨0.1% ,环比下降0.1%。1月至4月平均,CPI比上年同期上涨1.0%。4月份,全国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降3.6%,环比下降0.5%;工业生产者购进价格指数同比下降3.8%,环比下降0.7%。1月至4月平均,PPI比去年同期下降2.1%,工业生产者购进价格指数下降1.5%。

4月份,CPI同比涨幅较3月回落0.6个百分点,维持在低位区间,弱于市场预期。对此,东方金诚首席宏观分析师王青表示,4月CPI同比涨幅低位下行,主要原因是菜价下跌较快,同时,国际原油价格下行和国内汽车降价促销也影响了CPI表现。当前消费修复对价格的推升作用主要体现在旅游价格快速上涨方面。4月份CPI同比涨幅下行,背后是在市场供给充分的同时,消费修复力度整体较为温和,当前具备加大促消费政策力度的条件。

CPI同比涨幅回落

出行类服务恢复较好

4月份,市场供应总体充足,消费需求逐步恢复,居民消费价格环比下降,同比上涨。

从环比看,CPI下降0.1%,降幅比上月收窄0.2个百分点。其中,食品价格下降1.0%,降幅比上月收窄0.4个百分点,影响CPI下降约0.19个百分点。非食品价格由上月持平转为上涨0.1%,影响CPI上涨约0.04个百分点。其中,由于“五一”小长假期间出行需求增加,交通工具租赁费、飞机票、宾馆住宿和旅游价格均有上涨,涨幅在4.6%至8.1%之间。另外,受国际原油价格波动影响,国内汽油和柴油价格均下降1.7%;商家降价促销,燃油小汽车、新能源小汽车和家用器具价格分别下降1.0%、0.9%和0.6%。

从同比看,CPI上涨0.1%,涨幅比上月回落0.6个百分点。同比涨幅回落较多,主要是上年同期对比基数较高。其中,食品价格上涨0.4%,涨幅比上月回落2.0个百分点,影响CPI上涨约0.07个百分点。非食品价格上涨0.1%,涨幅回落0.2个百分点,影响CPI上涨约0.07个百分点。非食品中,服务价格上涨1.0%,涨幅扩大0.2个百分点,其中出行类服务恢复较好,飞机票、宾馆住宿、旅游和交通工具租赁费价格涨幅在7.2%至28.7%之间。工业消费品价格下降1.5%,降幅扩大0.7个百分点,主要是能源价格回落较多。

值得关注的是,多位专家在分析中提到,当前消费修复对价格的推升作用主要体现在旅游价格快速上涨。对此,中国民生银行首席经济学家温彬表示,“五一”假期前夕旅游、娱乐、餐饮、住宿类需求保持旺盛。总体来看,补偿性出行需求较强推动服务价格上涨,成为核心CPI环比上涨的主要支撑因素,除此之外的其他项目大多走弱,这也折射出当前内需仍然不足。

PPI同比环比均下降

国内外市场需求总体偏弱

4月份,受国际大宗商品价格波动、国内外市场需求总体偏弱及上年同期对比基数较高等因素影响,PPI环比下降0.5%,同比下降3.6%。

从环比看,PPI由上月持平转为下降0.5%。其中,生产资料价格由上月持平转为下降0.6%;生活资料价格由上月持平转为下降0.3%。分行业来看,受国际原油价格波动影响,国内石油煤炭及其他燃料加工业价格下降2.3%;钢材、水泥等行业供应整体充足,但需求不及预期;煤炭产能继续释放,加之进口量仍较大,煤炭开采和洗选业价格下降4.0%。计算机通信和其他电子设备制造业价格下降0.7%,汽车制造业价格下降0.2%。

从同比看,PPI下降3.6%,降幅比上月扩大1.1个百分点。同比降幅扩大,主要是受上年同期石油、黑色金属等行业对比基数走高以及近期国内外需求偏弱影响。其中,生产资料价格下降4.7%,降幅扩大1.3个百分点;生活资料价格上涨0.4%,涨幅回落0.5个百分点。在主要行业中,石油和天然气开采业、黑色金属冶炼和压延加工业价格下降较多。

王青认为,4月PPI同比降幅扩大,一方面源于在全球经济下行压力加大背景下,原油、铜等国际定价大宗商品价格难以从根本上扭转下滑态势,另一方面,伴随着国内钢铁、煤炭产能持续释放,国内主导的大宗商品价格边际下行,同比降幅扩大。温彬表示,4月国际大宗商品价格走势偏弱,对生产资料价格拖累较大。与此同时,内外部需求均出现走弱迹象,对生活资料形成拖累。

需加大促消费力度

据测算,4月扣除食品和能源价格的核心CPI表现偏弱,环比上涨0.1%,高于上月,但略低于近10年来的平均涨幅;同比涨幅持平于0.7%,仍处于10年来低位。对此,温彬表示,4月份核心CPI的拖累因素较多:一是耐用消费品价格走弱,4月份家庭器具、通信工具与交通工具3项耐用品价格涨幅均低于历史同期平均水平。二是居住服务价格弱于历史均值。三是衣着价格意外下降。而非居住类服务价格成为核心CPI为数不多的支撑。

展望下一阶段,温彬表示,由于食品价格大体稳定、输入型通胀压力继续减弱、核心CPI回升偏慢,再加上下半年翘尾因素低于上半年,今后一段时间CPI仍将保持在低位水平。同时,由于国际大宗商品价格回落以及国内需求端支撑不足,预计二季度PPI同比涨幅将持续回落。下半年,随着翘尾因素逐渐回升以及国内经济逐渐恢复,PPI单月同比降幅有望收窄。

“我们判断5月CPI同比还将处于低位,但在经济回升过程中,下半年CPI同比中枢有抬高趋势。”王青表示,PPI方面,受全球经济下行压力加大、需求预期偏弱影响,大宗商品价格预计运行仍偏弱。当前PPI同比持续下降,一个重要原因是2021年及2022年上半年原油、煤炭等上游大宗商品价格涨幅大,价格基数偏高,近期这些商品价格持续下行,实际上有利于经济修复和下游企业利润改善。

“从数据上看,CPI和PPI现阶段仍在较大程度上受到上年同期对比基数的扰动,但也必须看到,4月份物价数据并未充分反映‘五一’黄金周以来宏观经济在需求和消费方面出现的若干积极变化。”仲量联行大中华区首席经济学家庞溟表示,考虑到“五一”假期带动线下消费和服务消费强劲修复,居民消费偏好逐步改善,5月核心CPI的同比增速有望加速上行。

受访专家认为,下一阶段,为推动经济运行持续好转、内生动力持续增强,需适时适度加大政策支持力度,大力促进消费,持续提振市场主体信心。

(文章来源:金融时报)

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