周末我们发文提示A股有望迎来“七翻身”,今天A股迎来七月开门红。分析A股要抓住国内经济复苏和美联储加息拐点两个核心矛盾,五月份以来A股持续走弱的主要原因是市场对经济信心大幅回落,实际上经济复苏力度也确实在边际走弱。另外美国经济韧性较强,美联储加息拐点迟迟没有出现,此弱彼强下人民币汇率大幅贬值,外资流入力度减弱。但进入到七月份,这两大因素不说出现反转,起码有阶段性修复,下面我们展开说。

国内经济企稳回升

首先我们应该要相信周期的力量,不可能永远繁荣也不可能永远衰退,即使是处于一个长期的下行趋势,也有向上波动的时候。虽然市场一直在博弈稳增长政策,但回归经济本身,整体视角下 5月工业企业的产成品存货同比增速相较 4 月进一步下滑至3.2%,处于有数据记载以来的 11%分位点,历史同期的第三低,已经逼近历轮库存周期的底部位置。库存周期和PPI拐点都预示着经济内生性的向上回归,企业盈利有望在三季度见底回升。

另外,政策方面也会加码。周末央行二季度货币政策报告已经公布,去年Q4货政报告曾出现过“加大宏观政策调控力度”,但在今年Q1货政报告中删除,今年Q2重提“加大宏观政策调控力度”并将今年Q1货政报告中“信贷总量适度”改为“信贷合理增长”,这说明货币政策和信用政策的力度在二季度短暂放缓后,目前正在进入重新发力期,6月13日降息是政策宽松的一个标志性信号。


(资料图片)

6月30日公布的官方制造业PMI环比回升,今天公布的财新制造业PMI继续保持在荣枯线上方,经济自身的弱复苏以及稳增长政策有望在三季度集中发力,将会推动国内经济企稳回升,这是A股反弹乃至反转的内生动力。另外,根据报道,经中美双方商定,美财政部部长珍妮特·耶伦将于7月6日至9日访华,中美关系有回暖预期。

A股今天走势也体现了这些预期,上证50大涨1.7%,非银金融、交通运输、食品饮料、社会服务、煤炭、有色等复苏相关板块领涨,机器人、AI等题材炒作降温。

新能源继续走强

我们之前有提示大家不要只盯着AI看,在A股前两周杀跌时候,新能源、造船、军工等板块其实都比较强,特别是里面的新技术方向,比如光伏的HJT、Topcon,另外上周我们还和大家分享了机器人、复合集流体、M3P新型磷酸铁锂电池。

我们这里集中梳理一下相关的消息:

双星新材、万顺新材近期相继公告获得客户的首张产品订单。双星新材最先公告,当时机构这样点评:此次订单是行业第一个量产意义的订单,意味着复合集流体商业模式完成闭环,设备环节资本开支将加速,标志着行业从传统铜箔向复合集流体转换。 媒体报道,特斯拉国产Model 3改款车型将继续对电池包进行升级,尤其是基础款后轮驱动版的电量将从60kWh(度)升级为66kWh,采用宁德时代的M3P新型磷酸铁锂电池。 乘联会调研显示,初步推算本月狭义乘用车零售市场维持逐月环比微增态势,6月终端零售量约为183.0万辆左右,环比增长5.0%,同比-5.9%(去年同期为疫情后恢复期,基数较高),其中新能源零售67.0万辆左右,环比增长15.5%,同比增长26.0%,渗透率约36.6%。6月在去年高基数的情况下还完成了不错的增长,其中7大核心车企销量132876辆,同比增长41%,环比增长10%。 光储降本,组件降至1.3元/W、储能系统价格降至1.08元/wh,在组件1.3元/W及储能EPC 1.6元/Wh价格下,配储比例10%、配储时长2h的光伏电站自建储能项目整体IRR达7%+,独立储能电站达14%+。6月全月招标功率/容量共计8.1GW/21.4GWh,同比+191%/284%,已远超5月全月,创全年新高。Q2中4-5月同比相比是交付和订单的相对低谷, 6月国内大储订单量和招标量等需求指标均有回升。

今天储能板块大涨,上能电气、盛弘股份、科华数据等多股涨超10%。

6月风电招标也很强劲,根据华创电新数据,1-6月风电招标34.1GW,同比-22.9%;6月海/陆风招标2/3GW,海风招标重启,陆风招标翻倍。

最后简单看下盘面,截止收盘,上证指数涨幅为1.31%,创业板指涨幅为0.60%,港股恒生指数涨幅为2.14%,恒生科技指数涨幅为3.78%。两市成交额放大到万亿,北向资金净买入26.85亿。

七月份是业绩窗口期和政策博弈期,我们要重视业绩线和政策线两条线,AI第二轮行情应该是结束了,在新的预期起来前要经历类似五月份的震荡期,七月份要多关注其它板块,当然炒作不会停止,可能是其它的新技术。

风险提示:

股市有风险,投资需谨慎,本文不构成投资建议,读者需独立思考

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